日本経済新聞の品格

　朝日の悪口ばかり言っていると好き嫌いでやっているのかと思われかねませんので、今回は日本経済新聞とします。同紙の夕刊には「ＦＸウォッチ」「投信ウォッチ」「商品ウォッチ」という連載記事が交互に掲載されています。これらの記事は日経新聞の体質を観察する材料としてなかなか興味あるものです。

　ＦＸとは外国為替証拠金取引と呼ばれる、為替の変動を利用した投機的取引です。高倍率の賭けができることが特徴で、例えば１００倍の場合、１０万円の証拠金で１０００万円の売買ができます。これは例えばドルが１％の上がれば元金が２倍になり、１％下がりば元金が０になるという極めてハイリスク･ハイリターンの取引です。当初は４００倍の売買ができるケースもありました。

　さすがにこれでは危険すぎるということで倍率は１００倍から５０倍、現在は２５倍まで下げられました。それでも株式の信用取引の３倍に比べるとずいぶん高倍率のバクチです。株と為替の価格変動率を考慮したとしても。

　一方、世界のＦＸ取引会社の売買高上位１５社のうち日本の会社は５社を占め、売買高のシェアは約５２％であったのですが、倍率が規制されたために昨年の７−９月期は約３９％に下がったとされています。それでも世界の４割を日本が占めています。ミセス・ワタナベとは日本では普通の主婦がＦＸ取引に熱中する姿を象徴する言葉ですが、日本の特異な状況を表してます。

　投資と投機の境界はあいまいですが、ＦＸを投資と言う人はまずいないでしょう。投機、すなわちバクチであるＦＸが日本でここまで成長したのは関係業界はもとより、日経新聞の並々ならぬ努力があったものと思われます。しかし主要紙が国民にバクチを薦める姿は子供には見せたくありません。朝日や毎日がパチンコ必勝法なんてものを連載すれば品性を疑われるでしょう。またＦＸはパチンコ同様、人によってはギャンブル依存症に陥る危険性があります。

　また「投信ウォッチ」では投資信託を株式型や公社債型、外国株式型、バランス型などの種別ごとに過去の成績の優良なものを１位から１０位まで並べて解説するというスタイルです。投信は全部で数千本あるといわれているので、各種類の数十〜数百本中の上位１０本を載せているわけです。計算期間は過去３年間、あるいは１年間です。３年前に、１年前に買えばこうなったということです。３年前といえばリーマンショック後の落ち込みで日経平均株価が７０００円台をつけた時期であり、それを基点にすれば成績がよく見えるのはあたりまえで、ここにも恣意性が感じられます。

　しかしその上位１０本にしてもその成績はごく一部の例外を除けば、たいしたことはありません。平均の成績や下位１０本の成績はどうなのだろうと思うのですが、それは決して明らかにされません。読者に投信の正確な現況を知らせるには平均や下位１０本の成績も必要です。たとえそれを表示すれば投信を買う人がいなくなるとしても。

　上位１０本には現在の基準価格が載っていますが、３〜６千円程度のものが多く、それは設定時にそれらを買うと１万円がそれだけの価格になっているという意味です。大半が惨憺たる成績だといっても過言ではないでしょう。

　この「投信ウォッチ」は投資信託の実態を反映しているとはとても言えません。投信の販売会社の資料と見紛うほど、実に濃い色づけがされており、意図的に読者を誤解させるように作られているように思います。

　連載記事でＦＸを煽ることは競馬新聞や競輪新聞と同じようなものであり、投信の実態を「粉飾」して伝えることは業界の片棒を担ぐ行為です。まあ、見かけは一流紙だとしても中身はこんな程度だと思っておく方がよいでしょう。